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航运行业数据周报海岬型船单边下跌VLCC

发布时间:2019-05-17 21:16:22

航运行业数据周报:海岬型船单边下跌 VLCC市场持续向好

国际干散货市场:海岬型船单边下跌,巴拿马型持续反弹。 本周BDI 收报814点,跌8.8%。BCI 收报1465 点,跌21.4%,BPI 收报679 点,涨6.1%。本周海岬型船市场单边下跌。太平洋市场交易积极性不高,加之空放运力较多,上半周西澳至青岛航线行情尚稳,下半周运价承压下跌;大西洋市场亦货少价跌。本周巴拿马型船市场继续触底反弹。国内煤企降价打压外煤需求,市场难破供求失衡局面,巴拿马型船运价上涨空间受限。

国内沿海散货市场:沿海市场低位盘整,煤价再降难挽大局。本周CCBFI报收于918 点,跌0.23%。粮食、煤炭及金属矿石等货种运价小幅震荡。本周沿海散货市场低位盘整。南方地区持续高温拉动电煤需求,但电厂尚处去库存阶段,神华再次下调运价仍旧难以对煤运需求起到大幅提升作用,市场供求失衡严重,行情未见起色。

油轮市场:原油运价小幅回落,VLCC 市场持续向好。本周四布伦特原油价格收报108.67 美元/桶,跌 2.10%;WTI 原油价格报于102.93 美元/桶,跌1.09%。BDTI 收报774 点,涨3.20%;BCTI 收报524 点,跌2.6%。VLCC市场中韩及波斯湾地区踊跃出货致供求局面大幅改善,航商积极助涨运价;苏伊士型油轮成交维稳,运价小幅波动;阿芙拉型油轮市场平稳运行。

集运市场:集运需求总体维稳,市场运价跌多涨少。本周CCFI 收报1092.07点,降0.46%;SCFI 为1100.15 点,跌2.59%。欧洲航线需求持续向好,但运力扩张迅速致平均装载率降至九成,航商降价揽货。地中海航线需求稳定,航商对后市信心不足而下调运价。北美航线持续分化。美西航线平均装载率只有85%,运价下探。美东航线平均舱位利用率达95%,行情稳定。

投资策略:维持行业的“中性”评级。(1)散货:我们认为2014 年将是干散货市场在产能利用率暂时不能提升状态下的供需改善年。理由是在超低速航行仍然维持的情况下,供需弱平衡格局仍未打破。2014 年CAPE 供需改善将对运价形成支撑。但考虑港口库存处于历史高位,旺季市场表现还需实体经济需求支撑。(2)油运:全年看超低速航行维持下油运市场供需将出现弱改善,中国原油储备的建设可能带来需求惊喜,旺季市场值得期待。(3)集运:需求端曙光初现,旺季欧线运价是关注重点,船东“默契”仍是市场运价主要支撑力量。成本较低、资产负债表健康的船公司将在反弹中率先盈利并显示更大的业绩弹性,建议重点关注招商轮船和中海发展。

风险提示:宏观经济增速低于预期等。

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